山寨币泛指比特币以外的各类加密代币，其中既包含具备技术创新的公链代币，也充斥大量投机属性极强的小币种，整体具备高波动、筹码集中、风险等级远高于比特币的市场特征，普通参与者需要分清山寨币、空气币、meme币之间的区别，不要被百倍币叙事盲目吸引。早期山寨币大多直接复制比特币开源代码，修改区块时间、总量等简单参数便完成发行，随着区块链生态扩张，一部分项目选择从零编写底层代码，拓展智能合约、去中心化金融、链上游戏等全新功能，慢慢脱离单纯仿制的标签，但在中文币圈语境下依旧被统一划入山寨币的范畴。
山寨币可以划分成不同类型，第一类属于改良竞争币种，参考比特币的模型优化转账速度、挖矿机制，代表币种如莱特币，主要针对比特币转账慢的痛点做出调整；第二类为全新公链代币，搭建独立区块链网络，承载各类去中心化应用，拓展加密世界的使用边界；第三类为meme文化币种，依靠社区热度与网络话题驱动，本身几乎没有技术创新，价值完全来自市场情绪；最后一类就是伪装成山寨币的空气币，仅修改代码名字，没有开发计划，没有落地场景，唯一目的就是融资收割市场。很多新手容易把空气币和山寨币完全划等号，实际上空气币只是山寨币当中的劣质分支，不能代表全部山寨币品类。
山寨币和比特币的核心差距集中在代币模型、去中心化程度与市场共识三个维度。比特币总量固定，规则写进底层代码无法随意更改，全网节点分布广泛，很难被单一主体操控。而山寨币的代币模型没有统一标准，部分币种总量无上限，项目方掌握预挖筹码，还可以通过代币解锁、网络升级完成增发。不少中小山寨币筹码高度集中在少数大户和项目基金会手中，流通盘占比很低，很容易出现拉盘砸盘，单日涨跌幅度可以达到百分之几十。山寨币行情高度跟随比特币大盘，比特币行情走强的时候山寨币容易迎来普涨行情，一旦市场转入熊市，大量小币种流动性快速枯竭，价格出现深度回撤，很大一部分币种会走向归零。
