去中心化交易所（DEX）的核心功能是允许用户直接交易加密货币资产，而无需依赖中心化机构托管资金或撮合交易。与传统交易所不同，DEX的运作完全基于区块链技术和智能合约，交易对象涵盖各类加密资产，包括主流币、稳定币、治理代币以及新兴项目代币。由于去中心化的特性，这些平台支持的点对点交易更加透明和安全，用户的资产始终由自己掌控，大幅降低了托管风险。
在DEX上，交易标的通常分为几大类：首先是主流加密货币，如比特币（BTC）、以太坊（ETH）等，它们作为流动性最强的资产，是大多数交易对的基础；其次是稳定币，例如USDT、USDC等与法币挂钩的资产，常用于对冲市场波动或作为交易媒介；DEX还广泛支持各类DeFi项目的治理代币，如UNI、CRV等，这些代币通常用于参与协议治理或获取收益。由于DEX的开放性，任何符合技术标准的代币都能被列入交易对，甚至包括小众或实验性项目。
DEX的交易机制与传统所有所不同，主要通过自动做市商（AMM）模型实现流动性供给。用户可以向流动性池存入代币，成为做市商并获得手续费分红，而交易者则通过智能合约直接与池子交互完成兑换。这种设计不仅降低了做市门槛，还避免了订单簿模式对深度的高要求。AMM也存在价格滑点等问题，尤其在低流动性池中表现明显。这种机制仍是DEX能够支持多样化资产交易的关键。
从功能性来看，DEX的交易范围不仅限于简单的币币兑换。许多平台已扩展至衍生品交易，如永续合约或杠杆交易，尽管这类产品在去中心化环境中仍面临技术挑战。跨链交易的兴起进一步拓宽了DEX的资产边界，用户可以通过跨链桥接在不同区块链网络间转移并交易资产。这种灵活性使得DEX逐渐成为加密生态中不可或缺的基础设施。
