算法稳定币是稳定币的一个细分类型，稳定币是通过资产抵押或算法调节维持价格稳定的加密资产总称，算法稳定币则是完全或主要依靠智能合约算法调节供需来实现价格稳定、无足额资产抵押的特殊稳定币，二者是包含与被包含的关系，核心差异体现在价值支撑、稳定机制、风险属性与资本效率四大维度。
主流稳定币多依赖足额资产抵押，法币抵押型的USDT、USDC每发行1枚都会在银行储备对应美元或高流动性资产，加密资产抵押型的DAI则通过超额抵押ETH等加密资产生成，价值有明确的实体或数字资产背书。而算法稳定币没有足额抵押品，纯算法模式如已崩盘的UST，仅依靠LUNA与UST的双代币套利机制维持锚定，混合算法模式如FRAX虽有部分抵押，但仍以算法调节为核心，价值支撑完全依赖市场对其经济模型的信心。
稳定机制的运作逻辑截然不同，传统抵押型稳定币依靠申赎机制维持稳定，当价格高于1美元时，用户可向发行方用美元兑换稳定币增加供给，低于1美元时则可将稳定币赎回为美元，整个过程依赖中心化机构或智能合约的抵押清算。算法稳定币则模仿央行货币政策，价格高于锚定价时，算法增发稳定币并鼓励用户销毁治理代币兑换，扩大供给拉低价格；价格低于锚定价时，算法销毁稳定币并引导用户兑换治理代币，减少供给推高价格，完全通过链上经济激励实现供需平衡。
风险与资本效率呈现明显对立，抵押型稳定币稳定性强，USDT、USDC依托足额储备，极端行情下脱锚幅度极小，适合大额结算与价值存储，但资本效率低，发行方需锁定大量资产，用户参与铸造也需冻结超额抵押品。算法稳定币资本效率极高，理论上无需抵押即可发行，能为DeFi提供高收益激励，但风险极高，一旦市场信心崩塌，易陷入死亡螺旋，如2022年UST脱锚后，LUNA与UST相互踩踏贬值，最终导致系统崩溃。
去中心化程度与合规属性也有显著区别，法币抵押稳定币多为中心化发行，受监管约束强，需定期公开储备审计报告，合规性高但存在审查与冻结风险。加密抵押稳定币如DAI实现去中心化，但依赖抵押品价格与预言机数据，仍有外部依赖。算法稳定币理论上完全去中心化，代码开源且链上透明，不受传统金融监管，但也因缺乏监管与抵押，成为市场风险最高的稳定币类别，多数纯算法项目生命周期短暂。
